توقعات زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني: من غير المحتمل أن يؤثر التضخم الياباني على بنك اليابان في تغيير السياسة

التضخم الياباني ليس مرتفعًا مثل الولايات المتحدة ولا ينبغي أن يكون سببًا للتأثير على بنك اليابان في تغيير السياسة. في الواقع ، كانت الأسهم اليابانية مستقرة نسبيًا ولم يتراجع أداء الين. ومع ذلك ، لم يتضح بعد ما إذا كانت السلطات اليابانية مستعدة للعمل من جانب واحد ورفع أسعار الفائدة.

يشعر اليابانيون بالقلق إزاء ضعف الين وليسوا سعداء بالارتفاع الأخير في أسعار الطاقة. قد يكون هذا عاملاً يقود انخفاض الين ، والحكومة اليابانية حساسة تجاه المخاوف العامة. في حين أن بنك اليابان مستقل ، فإنه مسؤول عن السياسة النقدية وسياسة سعر الصرف. تحت قيادة هاروهيكو كورودا ، الذي شغل منصب محافظ بنك اليابان منذ عام 2013 ، يلتزم البنك المركزي بالحفاظ على موقف متشائم والتحكم في منحنى العائد.

إذا استمر الين في القوة ، فقد يقرر بنك اليابان اتخاذ إجراءات التيسير الأسبوع المقبل. ومع ذلك ، ليس من المتوقع أن يكون لإجراءات التيسير تأثير كبير ، حيث ضعف الين بالفعل إلى مستوى أقل من 110 للدولار.

تتمتع اليابان بتاريخ حافل في سوق الصرف الأجنبي. تصاعدت حدة الخطاب مع تزايد المخاوف. ركزت أحدث التعليقات من وزارة المالية وبنك اليابان على التقلب المفرط في الين. في حين أن الحكومة اليابانية تشعر بقلق متزايد بشأن ضعف الين ، إلا أنها لم تتخذ أي خطوات جذرية منذ عام 2011.

استمر التضخم الياباني في الارتفاع ، لكن من غير المرجح أن يغير بنك اليابان سياسته. وفقا للحكومة ، فإن الإجراءات الحالية تكبح التضخم بمقدار نصف نقطة مئوية. يبلغ معدل التضخم الرئيسي في اليابان الآن 2.4٪ ، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. وتتوقع Citigroup أن يرتفع التضخم إلى 3٪ في وقت لاحق من هذا العام. قد يتسبب هذا في مشاكل للشركات الصغيرة والمستهلكين في اليابان ، لكنه سيعزز أرباح الشركات الأجنبية. اعتبارًا من الربع الماضي ، سجلت أرباح الشركات في اليابان مستوى قياسيًا.

يعتبر التراجع الأخير للين الآن هو الأسوأ منذ عام 1973 ، عندما قدمت اليابان نظام السعر العائم. منذ ذلك الحين ، فقد الين أكثر من 46٪ مقابل الدولار مقارنة بذروته. ويعد هذا أسوأ بكثير من التراجع بنسبة 45٪ خلال الأزمة المالية الآسيوية في أواخر التسعينيات. على الرغم من الانهيار الأخير في الين ، حذر كبار المسؤولين اليابانيين من التحركات المفاجئة للعملة. مع ذلك ، تم الاحتفاظ بهذه التعليقات في الغالب على المستوى الحالي من اللغة ، مما يشير إلى أن بنك اليابان ليس مستعدًا لاتخاذ أي إجراء مباشر.

سيواصل بنك اليابان الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية حتى يصل نمو الأجور في البلاد إلى مستويات مستدامة. وقد جعل هذا بنك اليابان مكانًا بعيدًا عن البنوك المركزية. من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك الوطني السويسري برفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع.